近日一次私人聚會，幾個浙江大型企業的創始人邊討論著明年的經濟走勢，邊謀劃著一起出國走走，有機會把地盤再擴大些。2008年，對於衝浪於市場經濟的企業家們來說，是個不尋常的年份。金融危機席卷全球，但中國創投市場依然表現搶眼。年末，著名創業投資與私募股權研究、顧問及投資機構清科集團近日公布一係列數據，這些截至2008年11月底的數據透露，盡管中國企業境內外上市數量、融資額和平均融資額均處於三年來同期最低水平，但資本市場並不沉寂，投資者出手謹慎了卻依然活躍，嗅覺靈敏擅長把握機會的資本人士正在尋找新的機會。

　　新現象：基金募資“人民幣化”

　　數據：今年前11個月，中國創投市場新募基金數和募資金額又創曆史新高，76家中外創投機構新募集110隻基金，其中新增可投資於中國大陸的資金額達70.81億美元，分別比去年全年增長了89.7%和29.1%。

　　解讀：這組數據，對於從銀行融資越來越難的民營企業來說是個好消息。金融危機席卷全球，中國創投市場仍保持了極高的活躍度和吸引力，表明持續穩定高速增長的中國市場仍為廣大投資者所看好，企業也將獲得更多的融資機會。

　　近年來，中國創業投資市場開始啟動本土化進程，而本土化在募資方麵最突出的表現就是募資的“人民幣化”。2007年的58隻新募基金中，外幣基金和人民幣基金各占半壁江山。而2008年中國創投市場募資“人民幣化”的趨勢更加明顯：前11個月的110隻新募基金中有84隻為人民幣基金，占新募基金總數的76.4%，人民幣基金儼然成為中國創投市場的募資主流。

　　新熱點：清潔技術行業異軍突起

　　數據：2008年前11個月，中國創投市場共發生503起投資案例，較2007年全年增加14.3%；值得一提的是，截至11月30日，私募股權基金在清潔技術行業投資了13家企業，比去年全年增加了4家；投資總額達7.82億美元，與2007年全年相比增長了57.0%。

　　解讀：金融風暴對中國創投市場的退出環節影響最為直接。由於全球各資本市場持續低迷，新股發行頻率降低乃至停滯，IPO退出通道急劇收窄，導致2008年中國創投市場的退出活動明顯收縮，IPO退出交易大幅減少。因此，雖然2008年中國創投市場仍保持增長的態勢，但投資案例數和投資金額的增速已然放緩，部分創投機構傾向於采取更加保守和謹慎的投資策略，來應對目前複雜而嚴峻的市場變化。

　　2008年1~11月私募股權基金共對中國大陸的61家傳統行業企業投資了57.83億美元，投資額占今年同期投資總量的65.0%，表明傳統行業仍是私募股權投資機構最為青睞的行業。清潔技術行業在今年這種形勢下還能迅速增長，說明已成為私募股權基金投資的熱點行業，這與中國政府逐漸加大對該領域的政策支持是分不開的。

　　新機會：低迷經濟促進跨國並購

　　數據：截至11月30日，中國市場共發生了60起跨國並購事件，其中37起已披露價格的並購事件並購總額高達122.39億美元，中海油服以約25億美元收購挪威Awilco OffshoreASA是本年度並購金額最大的事件。

　　解讀：次貸危機正逐步侵害到實體經濟，一方麵為尋求國際化、進行產業升級的中國企業提供了前所未有的良機，能以較低的價格並購國外企業；另一方麵，力求拓展新的利潤增長點、分散風險的全球跨國企業，也對具有龐大潛力的中國市場表現出愈加強烈的興趣。這些因素均為中國並購市場中的跨國並購提供了較為強勁的動力。

　　此外，值得一提的是，為了緩解資源緊張對未來中國經濟增長的製約，今年國內企業在自然資源領域的跨國並購非常活躍。另一方麵，外資產業巨頭在食品飲料、房地產、互聯網等領域的收購活動也保持了較為活躍的態勢。

　　同時，由於流動性的突然逆轉以及眾多上市公司市值的大幅下跌，為眾多手持充足現金的潛在收購者提供了良機。基於此，並購手段將會在未來得到更多的應用，這也為中國並購市場的繼續發展提供了充足的動力。此外，VC/PE投資者也越來越多地采用並購手段來實現退出，從而獲得回報並規避風險。

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